February 9th, 2018

Крах рынка недвижимости в США в 2009 году. Книга в кратком изложении за 10 минут

Специально для https://vk.com/stepan_demura Каковы были главные причины кризиса на рынке недвижимости США? Какие действия правительства привели к возникновению спекулятивного пузыря на этом рынке, а затем и к экономическому кризису? Какие уроки, демонстрирующие отрицательные последствия вмешательства государства в экономику, можно извлечь из экономических реформ президента Франклина Рузвельта? Известный американский экономист рассказывает о причинах кризиса на рынке недвижимости США, породившего глобальный финансовый кризис 2008–2009 годов. Автор книги, Томас Соуэлл, известный американский экономист и политический комментатор, ясным и доступным языком рассказывает о причинах кризиса на рынке недвижимости США, последствия которого ощутил на себе весь мир. Как и следовало ожидать, ученый из консервативного Института Гувера выражает правые политические взгляды, поэтому его книгу рекомендуется читать, помня о том, что эксперты из другого политического лагеря придерживаются прямо противоположных точек зрения. Автор жестко критикует политиков, действия которых, по его мнению, привели к тому, что жилье в США начали приобретать даже те люди, у которых не было для этого финансовых возможностей. В книге нет тяжеловесной экономической терминологии, которой насыщено большинство других исследований на ту же тему. На мой взгляд, автор достаточно хорошо разъяснил многие вопросы, касающиеся краха рынка недвижимости и последовавшего за ним глобального финансового кризиса 2008–2009 годов.



Крах американского рынка недвижимости – событие, основные действующие лица которого сыграли свои роли, не координируя их друг с другом. Этими действующими лицами стали два крупнейших в США ипотечных агентства – Fannie Mae и Freddie Mac, Федеральная резервная система, Министерство жилищного строительства и городского развития, а также многочисленные инвестиционные банки с Уолл-стрит, которые занимались секьюритизацией ипотечных кредитов. Роли второго плана сыграли те, кто реализовывал национальную программу по строительству доступного жилья и активно помогал правительству в его попытках заставить банки финансировать жилищное строительство в районах с малоимущим цветным населением. Все эти стороны и участники действовали сами по себе, преследовали только свои цели и считались с интересами лишь собственной аудитории. Итогом их действий стал взлет цен на жилищном рынке США, окончившийся резким спадом и тяжелейшим экономическим кризисом.Collapse )






Добавиться в друзья можно вот тут

Понравился пост? Расскажите о нём друзьям, нажав на кнопочку ниже:

promo perfume007 декабрь 15, 23:59 19
Buy for 20 tokens
В продолжении по циклам солнечной активности. Спасибо taxfree за тематику данного поста. Как утверждается Владимиром Левченко - после экстремумов, т.е. максимумов и минимумов солнечной активности, на следующий год всегда наблюдается провал в темпах роста мировой экономики. Левченко утверждает,…

Василий Олейник. Ещё одна паника и волна распродаж не за горами. 8 февраля 2018

Специально для https://vk.com/stepan_demura





Добавиться в друзья можно вот тут

Понравился пост? Расскажите о нём друзьям, нажав на кнопочку ниже:

  • spydell

Что-то в рынке сломалось ...

Не имеют значения новости и события. Рынку плевать на новости. Имеет значение лишь интерпретация этих новостей. При падающем рынке положительная информация игнорируется полностью, либо остается несущественной в рамках рыночного сентимента, тогда как негативная информация отыгрывается по полной программе. Справедливо и обратно при бычьем рынке.

На протяжении почти 5 лет с 2013 года рынки последовательно игнорировали любой негатив так, как будто внешнего мира не существует совсем. Погружение в матрицу произошло во всепоглощающем формате, были отключены все обратные связи с реальным миром. Самый очевидный индикатор того, насколько зашла неадекватность – это всплеск волатильности и объемов при выходе макроэкономической, корпоративной информации или важной информации (например, данных ЦБ по монетарной политике). Это легко считается – есть дата выхода информации, есть исторические ряды средней волатильности и объемов в указанный период и есть реакция на эту информацию.

Наиболее сильная реакция на информацию из реального мира в посткризисный период была в период с 2009 по 2011 и с 2012 постепенно угасала, дойдя до нуля в 2016-2017 годах. Ноль – это когда волатильность и объемы в рамках статпогрешности в момент выхода информации и через 4-5 часов после.

Когда-то в западных конторах существовали целые отделы, которые посимвольно изучали все пресс релизы центральных банков, все эти «минутки» от ФРС, чтобы предсказать изменение риторики и реакцию на рынке. Точно также анализировали стат.ряды разрыва между прогнозным значением и фактическим по макроэкономической статистике (все эти ваши платежные балансы, дефициты бюджета или данные по занятости). Потому что раньше информация действительно влияла на рынок. Не долгосрочно, но в рамках торговой сессии разлет волатильности был более, чем существенный, а остаточный эффект мог растянуться на несколько дней. Я сам прекрасно помню этот период и следил за календарем корпоративной и макроэкономической статистики. После 2013 все это было нахрен не нужно, с 2016 рынок и реальный мир существовали вообще в параллельных мирах. Обратные связи не просто деградировали, их не стало совсем. Стоит ли говорить, что и долгосрочные риски никто не оценивал?

В былые времена обостренной чувствительности рынка одни лишь намеки на возможность повышения ставок могли низвергнуть рынки в хаос, а о сокращении баланса вообще речи не шло – это на грани апокалипсиса. В 2016-2017 рынок пережил не просто цикл повышения ставок и вполне конкретные намерения сокращения баланса. Пережил так, что показал сильнейшее ралли за 100 лет! )

На самом деле на траектории повышения ставок рост рынков ограничивается чисто техническими мотивами. Дивидендная доходность становится меньше, чем безрисковые ставки по трежерис, что заставляет как минимум мигрировать в облигации крупные консервативные фонды, типа пенсионных и страховых. Теоретически рынок может расти, если денежный поток в экономике столь значителен, что позволяет его абсорбировать в фондовых активах. Но это никак не относится к текущей ситуации. Денежный поток остался на уровне 2013, а рынки в два раза выше, т.е. эффект в два раза ниже.

И вот началось.Collapse )
  • ecworld

черный четверг на фондовых рынках:

В понедельник на глобальных рынках случился черный понедельник. Фоновые рынки США просели на 5%, за ними на следующий день просели и остальные рынки.

Но к вечеру вторника уже начался отскок и рынки США отыграли большую часть потерь. И многие заговорили про отскок (начав снова покупать акции и SP) и будущие новые максимумы индекса. Однако уже в четверг  -  в соответствии с нашим прогнозом о полноценном risk-off  -  рынки обновили минимумы понедельника, упав более чем на -3%:



Немецкий рынок, начав коррекцию чуть раньше,Collapse )