November 27th, 2019

  • spydell

Фундаментальные сдвиги в потоках капитала в США

В США зафиксированы аномальные и совершенно нетипичные потоки прямых инвестиций. Из мирового донора прямых инвестиций, - США превращаются в главного реципиента, поглотителя. Другими словами, в США иностранных денег приходит больше, чем резиденты США инвестируют во внешних мир. Например, инвестирование Toyota в открытие завода на территории США – это прямые инвестиции, ровно также, как и стратегическое вхождение в капитал американских корпораций. В рамках платежного баланса это приток капитала (прямых инвестиций), если же США открывают завод, скажем в Китае или покупают долю в какой-либо иностранной корпорации – это отток капитала по направлению прямых инвестиций.

Итак, самый мощный чистый приток прямых инвестиций за всю историю существования США зафиксирован в тенденции за последние 5 лет и в особо запущенной форме в конце 2018 на уровне 2.5% от ВВП. К 3 кварталу 2019 года около 1% от ВВП и в рамках исторической динамики нечто подобное было только на рубеже тысячелетия. Это абсолютный рекорд, ничего подобного ранее не было.
прямые инвестиции 1
После отмены золотого стандарта в 1972 году и старта процедуры систематических трансграничных потоков с развертывание глобализации, именно США были главным и неоспоримым мировым донором прямых инвестиций, т.е. фактически архитектором мировой глобализации. Повсеместное вхождение в капитал иностранных корпораций и открытие заводов по всему миру.

После краха социалистического блока, США пошли в разгон и начали раскручивать прямые инвестиции во внешний мир с 0.5% в конце 80-х до 3% перед кризисом 2008. Что самое удивительно, кризис 2009 никак не отразился на их стремлении инвестировать во внешний мир. Хотя темпы упали с 3% до 2% к 2014, но оставались высокими по историческим меркам.
прямые инвестиции 2
Видимо этот процесс закончен. Торговая война и репатриация иностранных активов в рамках налоговой реформы привели к сильнейшему и первому в истории возврату капитала обратно в США в темпах до 0.7% к середине 2018. Сейчас восстановились до плюс 0.7%, но это уровни середины 90-х и в среднем в 3-3.5 раза ниже типичной интенсивности 2006-2014.

А вот с притоком капитала в США все противоположно.
Collapse )
promo perfume007 december 15, 23:59 19
Buy for 20 tokens
В продолжении по циклам солнечной активности. Спасибо taxfree за тематику данного поста. Как утверждается Владимиром Левченко - после экстремумов, т.е. максимумов и минимумов солнечной активности, на следующий год всегда наблюдается провал в темпах роста мировой экономики. Левченко утверждает,…

Последний гвоздь в гроб ископаемой электроэнергетики

Вышел новый отчет инвестиционного банка Lazard о стоимости строительства электростанций.  В этом отчете отражено что стоимость строительства новых солнечных и ветро электростанций намного дешевле строительства новых АЭС и углестанций.  Также, в некоторых случаях, стоимость энергии от новых солнечных и ветро станций стала дешевле чем энергия от уже построенных и работающих АЭС и углестанций.

Collapse )
  • taxfree

Когда искандеры отсмеялись или богатые тоже плачут

СМИ сообщили о лишении кипрского гражданства Олега Дерибаски. Ахахаха РБК пишет про какого то дерибаску!
Среди россиян, которых лишили кипрского паспорта, названы некий Олег Дерибаска, его сын и дочь
Среди россиян, которых лишили кипрского паспорта, названы некий Олег Дерибаска, его сын и дочь
Власти Кипра назвали имена россиян, которые лишены гражданства страны, полученного благодаря инвестициям в национальную экономику, сообщает издание Reporter со ссылкой на газету Politis.
Утверждается, что паспортов лишены: «Олег Дерибаска, его сын и дочь, Владимир Столяренко, его жена и дочь, а также Александр Бондаренко, его жена и двое сыновей». (Написание имен приведено в соответствии с источником. — РБК.) РБК обратился за разъяснением в греческую газету Politis.
РБК направил запрос представителю Олега Дерипаски, у которого, как стало известно в марте 2018 года, был кипрский паспорт.
Forbes указывает, что Владимир Столяренко и Александр Бондаренко — бывшие руководители российско-венесуэльского Еврофинанс Моснарбанка. Оба в России обвиняются в мошенничестве и объявлены в международный розыск. 22 ноября стало известно, что Столяренко и Бондаренко направили жалобу в Генпрокуратуру, в которой оспорили действия следствия.
В ноябре власти Кипра объявили о проверке выданных «золотых паспортов». 6 ноября стало известно, что процедуру лишения гражданства запустили в отношении 26 человек, в том числе и граждан России. Их имена не уточнялись. Президент Кипра Никос Анастасиадис обещал, что любой, кто получил гражданство в нарушение строгих критериев, будет его лишен.
Кипр не публиковал официальные списки получивших гражданство за инвестиции.

Ну шо, позлорадствуем? Можно выбрать несколько ответов сразу

Дави их блять!
115(39.9%)
Мне похуй,но немного приятно
79(27.4%)
Эти киприоты неблагодарныя!
18(6.2%)
Дерипаска сам виноват!
15(5.2%)
Многоходочники атакуэ!
23(8.0%)
Колхоз Гусева раздает гражданство!
38(13.2%)

Циклы в sp500

Давно хотел проверить теорию цикличности кризисов собственным руками, на основе известных циклов: китчина, жюгляра, кузнеца, кондратьева.

Составил таблицу по следующим входным параметрам:
1. интервал 1982 - 2019 гг. выбрал этот период потому достаточно малый, что бы можно было аппроксимировать простейшей функцией и в тоже время достаточно большой, что бы увидеть корреляцию
2. калибровку осуществлял по изменению sp500 в % год к году. пробовал брать прямые цифры и логарифмический рост sp500, первый слишком большие изменения давал, вторые давали слишком сглаженную картинку. так же по хорошему надо было учесть инфляцию, потому изменение г/г наиболее правильное. в рамках 1-2 года (то есть изменение г/г) инфляцию можно игнорировать, в отличие от самого интервала.
3. аппроксимирующую функция выбрал синусоиду, в примерах циклов чаще всего используются модуль синусоиды, но я решил и без модуля должна быть видна цикличность.

В результате получилась такая таблица:



В результате таких вводных данных осталось только подобрать фазы и периоды синусоид.
Сложив получившиеся синусоиды уже вырисовалась картинка интересная, однако меня не до конца устраивала и я еще поигрался весами циклов в итоговой сумме, наиболее красивый результат дали такие коэффициенты:
сумма = кондратьев*0,5 + кузнец*0,9 + жюгляр*1 + китчин*0.8

Вот и сам результат в виде графика:



Внизу - сами синусоиды четырех циклов.
Вверху сумма циклов с указанными выше весами (оранжевая) и прирост sp500 г/г в % (салатовый).

Выводы можно сделать следующие:
1. Временная корреляция очень сильная (совпадение изломов графика)
2. Амплитудная корреляция меньше (глубина роста - провала)
3. Для коротких интервалов времени (20-30 лет) интерполяция простейшей синусоидой дает достойный результат.
4. минимум одного цикла дает коррекцию на рынке, а "полноценный" кризис дает совпадение минимумов у 3х циклов

Лирическое замечание - управляют движениями рынков короткие циклы (определяют время), а силу движений задают длинные циклы (определяют амплитуды).

Экстраполяция на 2020-21-22-23 года мне видится верной с точностью 80%, более дальние года требуют корректировки когда будут известны новые точки для калибровки.

Ставка на тигра. Как инвестировать на развивающихся рынках

Во второй половине ХХ века инвестиции на рынках некоторых развивающихся регионов приносили до 700% годовых. Можно ли повторить это сейчас: найти регион с высокими перспективами роста, который в долгосрочный перспективе не поджидают дефолт, коллапс на бирже и серьезные экономические трудности? О том, что важно помнить глобальному инвестору, который хочет испытать удачу на развивающихся рынках, читайте во второй статье цикла «Стоимостное инвестирование в лицах и принципах», который подготовила партнер Movchan’s Group, доцент Школы финансов факультета экономических наук НИУ ВШЭ Елена Чиркова.


В первой статье я объяснила, почему вложения в развитый фондовый рынок, а именно рынок США, скорее всего, могут обеспечить доходность, которая будет на 4% выше доходности государственных облигаций. В долгосрочной перспективе это 6–7%. Может быть, выход в том, чтобы пойти на развивающиеся рынки — и там заработать больше? Тем более есть очень успешные примеры.

Самое известное имя — это, пожалуй, Джон Темплтон, «Христофор Колумб инвестирования», который в конце 1960-х годов первым из американских инвесторов начал вкладываться в акции японских компаний, когда совокупная капитализация фондового рынка Японии равнялась капитализации IBM. Разглядел в Японии будущее экономическое возрождение...Collapse )

Добавиться в друзья можно вот тут

Понравился пост? Расскажите о нём друзьям, нажав на кнопочку ниже: